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2、估值:港股更便宜,结构上汽车、军工、电力设备、电子等行业较A股估值更低(di)。从估值绝对水平来看,多年来港(gang)股持续低于A股(gu),截至6/13,万得全(quan)A PE(ttm,下(xia)同)19.3倍,上证指数14.6倍(bei),沪深300 12.7倍,均(jun)显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍(bei)。从相对水(shui)平来看,今(jin)年港股两次行情启动时估值均处历史低位。年初恒(heng)生指(zhi)数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同(tong)期万(wan)得全A 17.5倍(bei)、35%分位,4月初经历关税冲(chong)击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万得全A 17倍、24%分(fen)位。结构上看,取同在A、H两地上市的(de)公司,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢(yi)价,其中(zhong)汽车(che)(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更(geng)便宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)、有色(se)金属(18%)、医药(23%)溢价较(jiao)低。易烊千玺雷佳音并肩而坐
2、估值:港股更便宜(yi),结构上汽(qi)车、军工、电力设备、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看(kan),多年来(lai)港(gang)股持(chi)续低于A股(gu),截至6/13,万得全(quan)A PE(ttm,下同)19.3倍(bei),上证指(zhi)数14.6倍,沪深300 12.7倍,均显著高(gao)于恒生指数10.6倍,对(dui)比成长板块,创业板指当前PE 31倍(bei),高于恒生科技的20倍。从相对(dui)水平来(lai)看,今年(nian)港股两次行情启动(dong)时估值均处历史低位。年初(chu)恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍、35%分(fen)位,4月初经历(li)关税冲击(ji)的下跌后,恒生指数(shu)PE 8.9倍、17%分位,同期万(wan)得全A 17倍、24%分位(wei)。结构上看,取同在A、H两地上市的公司,通过整体法计(ji)算行(xing)业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行(xing)业(ye)A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)、电力(li)设备(89%)、电(dian)子(81%)AH估值溢价(jia)更高,即港股相(xiang)对A股(gu)更便宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银(yin)行(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低。
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