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2025-06-29
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联储证券指出👝,2024年食品饮料板块业绩实现个位数的稳健增长,但营收和归母净利润增速均有放缓👚🥬😈😡,显示需求下滑压力仍存😡👢😡💔。以饮料🌽🥿🤬💔、零食子行业为代表的结构性增长仍有亮点可寻。消费**政策值得期待,食饮消费结构升级仍具潜力。
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关税对高压电力设备供应商影响有限🍇🥿。主要供应商下游组装环节大部分本土化生产,受关税直接影响较小,影响主要体现在上游原材料👗🩱🍄、零部件采购成本提升,但当前下游需求景气🧅💛💝😡🍏,成本提升或大部分传导至下游。公司层面🥻💔,通用电气从墨西哥💔👚🩱、加拿大🍊、中国进口额占总成本的5%,若考虑钢铁等其他关税,受影响成本敞口25%。公司已通过供应链调整💔👗、重新协商价格、压缩管理费等方式缓解成本提升,考虑缓解措施后公司预计关税将造成3-4亿美元成本增量🧡🥦🍄🍏,对应挤压利润率一个点。在供应链调整方面,公司表示考虑调整中国供应链🥿🍌👗🍑,当前三分之二的中国供应可较容易由其他地区替代,正在推进替代。同时,积极布局美国本土供应链,未来两年投资6亿美元扩产美国产能;西门子能源美国敞口20%🍓👚😠🧡🍓,在美国本地化布局,设有8个主要制造基地,公司预计2025年关税对公司直接影响最高数千万欧元,即预期利润总额的2%左右,直接影响有限💓🥕。
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與(yǔ)此衕(tòng)時(shí),美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體(tǐ)錶(biǎo)現(xiàn)健康,或(huo)緩(huǎn)慢降(jiang)溫(wēn),但幾(jǐ)乎沒(méi)(mei)有人(ren)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)近期會(huì)調(diào)整利(li)率(lv)。根(gen)據(jù)期貨(huò)郃(hé)約(yuē)定價(jià),投資(zi)者押註美聯(lian)儲直到(dao)9月前都不會降(jiang)低借貸(dài)成本(ben)。
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这些公司覆盖了互动(dong)媒体、零售、科技硬件、汽车、餐饮(yin)、娱乐、家用耐用消费品、医药、酒店和(he)纺织服装等多个子行业。它们共(gong)占MSCI中国(guo)指数42%的权重,日均(jun)交易额达110亿美(mei)元,显示出极高的市场影(ying)响(xiang)力和投(tou)资(zi)吸引力。
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安(an)利(li)股(gu)份(fen)表示,作为车(che)企品牌的T2供应商,公司主要与汽车座椅厂、饰件厂等 T1供应商(shang)建立直(zhi)接业务(wu)合作。主流(liu)车(che)企缩短账期政策对公司形成实(shi)质性利好,将通过(guo)加(jia)速应收账款周转,改善现金(jin)流、降低财务风险。。
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