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午夜福利视频 上涨中的追赶:货币超预期宽松🩲,A股在上涨中较港股弹性更大👘🥔,当前货币“小步快跑”,关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高,因此对流动性和资金变化更为敏感,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间,分别为14-15年和19年🥝🍉。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强😻🩱。A股经历13年TMT牛市后👚💯🧅,14年回调盘整,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89。之后的收敛主要来自政策催化🥭👞🩲💞,包括货币宽松、地产放松🧄、 “互联网+”产业政策催化🍓💘🍍。其中货币方面🍌💓🥑,14/11央行意外降息开启牛市行情后,15年上半年货币宽松力度进一步增大,央行2👘、4月两次降准,3、5月两次降息;地产方面,14年6月开始地方陆续放松限购政策🥝,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产业政策方面,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点🌽💕👡。一系列政策催化下A股持续上涨🥥🥦👙🍍,14/7-15/6万得全A涨超200%🍇🍆👛💖,同期恒生指数涨幅仅18%🥦,对应 AH溢价指数从89上行至140。(2)19年初内外部环境转好🤍🥬,宽货币+宽信用💋😡🥒,流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面🥥,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面👡,进入2019年,中美贸易摩擦进入缓和阶段😻;内部来看💟👛,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心👄🍈🥝💔,推动了宽货币向宽信用的传导,19/1央行两次全面降准,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点。2/15🎒💓,央行公布的1月社融新增4.64万亿元🍊,大幅超出市场预期,带动A股迎来春季躁动行情🍋💖😡💌。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%💝🩱,恒生指数20%,AH溢价指数从115升至128。当前来看,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式,后续要关注货币宽松的持续性,即降准降息的节奏和力度🥾👗。蒋依依冬天生理期拍戏被泼水现货金上涨 1.3%,至每盎(ang)司 3428.10 美元,距离4月创下的(de) 3500.05 美元的纪录高(gao)位(wei)仅一步(bu)之遥。上周金价上涨约4%。美国期金上涨 1.5%,结算价报3452.80 美元。
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