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2025-06-28

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   欧美日韩免费观看 下跌中的回落:美元走强👚,外资流出,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深👢😻💋,当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例🥝👚,分别为23年和24年5-8月💯🍌🩲🍄🧄。背后原因类似,均为强美元之下🧅🍄🥾💗,外资加速流出中国资产,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大🥻🩱,跌幅更深🍏🤬👅。(1)23年美联储处于加息周期🥻🍎🥔,全年4次加息,美元指数从低位101升至107🍍🍋💔,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行压力加大,外资加速流出,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大🍅,23年恒生指数下跌-13.8%,万得全A -5.2%👙💝🍓🥒,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场🥥🥿,港股更为受挫🩱,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短期走强概率不大🧄🤬🍏,若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地🍋🥔,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务🥕🥾,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%🤍👢🍄👠🧅。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求💝🌽🥻😠,可能出现美债大幅增发的情况,市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱👘💝👙💘🥾。以色列华人亲历导弹袭击投資建議(yì):攷(kǎo)慮(lǜ)到關(guān)稅(shuì)不確(què)定(ding)性仍然存在,我們(men)建議關註(zhu)定價(jià)(jia)能力優(yōu)異(yì)(yi)且本土生産(chǎn)能(neng)力較(jiào)強(qiáng)的美國(guó)車(chē)企。衕(tòng)時(shí),在(zai)歐(ōu)洲車企中,我們建議關註在美國本(ben)土化程度(du)較高且(qie)具有明確熱(rè)門(mén)車型髮(fà)佈(bù)預(yù)期的車企。
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