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2025-06-29
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展望2025：1）受(shou)国(guo)补、关税等(deng)多方面因素影响下(xia)，我们(men)预计终端需(xu)求或受(shou)一(yi)定(ding)影响(xiang)，2025年全球手机出货量稳中(zhong)略增，全球PC出货量同(tong)比中低个位数的增长，其中(zhong)建议关注iPhone17为代表的AI手机创新和AI PC渗(shen)透率的提升(sheng)。2）我们看好模型端和应(ying)用端的持(chi)续催化，推(tui)动端侧(ce)AI硬件新一轮创(chuang)新周期，带动平(ping)板、家居、汽车、工业等传统边(bian)缘计(ji)算的升级(ji)，以及AI眼镜等创新硬件的面世。3）Deepseek为代表开源的高效推理架构带来推理性能的优化、成本(ben)的下(xia)降，推动推理需求的大幅(fu)提升，我们(men)看好中小模型的产(chan)品化和应用创新带来推理算力的指数级增长，其中ASIC赛道增长确定性高(gao)。4）受日本、中东、欧洲等多地**AI基建和生态的投(tou)入，我们认为AI算力需求(qiu)仍保持强劲。以色列暗杀胡塞武装高级领导人失败
展望2025：1）受国(guo)补、关税等多(duo)方面因素影响下，我们预计(ji)终端需求或受一(yi)定影响，2025年全球手机出货量稳中略增，全球PC出货量同比中低个位数(shu)的增长，其中建议关注iPhone17为(wei)代表的AI手机创新和AI PC渗(shen)透率的提升。2）我们看好模型端和应用(yong)端的持续催化(hua)，推动端侧AI硬件新一(yi)轮创(chuang)新周期，带动平板、家居、汽车、工业等传(chuan)统边缘计算(suan)的升级，以及AI眼镜(jing)等创(chuang)新硬件的面世。3）Deepseek为代表开源的高效推理架构带来(lai)推(tui)理性能的优化、成本的下降(jiang)，推动推理需(xu)求的大幅提升，我们看好中小模型的产品化和应用(yong)创新带来推理算力的指数级增(zeng)长，其中ASIC赛(sai)道(dao)增(zeng)长确定性高。4）受日本(ben)、中东、欧洲等多地**AI基建和生态的投入，我们认为AI算力需求(qiu)仍保持强劲(jin)。
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