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行业配置:维持哑铃配置思路💞💞,红利底仓+小盘成长👗🩲。红利方面,在通胀尚未回归🧅,价格低位运行的背景下,前端的收入和利润难以保证,但自由现金流充沛的企业,既可以延续其分红表现🍓💔🧅🩲,也可以通过自由现金流积累转化为新增的资本开支,获得ROE的抬升,享受更多成长性。具体方向提供三个视角:①稳定视角下,关注盈利和分红稳健的银行🎒;受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口、公路;补贴政策推动下🎒👞💝,兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头。②改善视角下💛💯👄🍋🍄,关注受去库存和需求复苏支撑的工业金属👡🥑;预期走出底部,高分红保障+经营稳健的白酒。③进攻弹性视角下,关注存量项目进入收获期,自由现金流释放加速的电信运营商。小盘成长方面,货币宽松扩张剩余流动性💋👞,小盘成长行情或将进一步加强,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债券)同比)触底-0.55%以来持续回升🤍🥕,截至25/5已上行至1.8%🩰🌽💖😻。叠加央行优化两项支持资本市场的货币政策工具、支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两项政策支持股市流动性,当下的小盘成长行情或将进一步加强🍆👚,而本身弹性更大的北交所(涨停限制30%🍍👘🍄,下同)和科创板(20%)🍌🥥,相比主板(10%)或表现出更大的优势🥔🥥🌽。行业关注自主可控,包括电子(算力🩰🤍👜👢🍇、半导体设备🩰、芯片)💛💯👡💝、信息化(数据库🍌🥑🍌、操作系统)、能源化工(新疆煤化工+新材料)、通信(算力服务+卫星通信)。专家:中国三航母时代越来越近
行业配置:维持哑铃配(pei)置思路,红利底仓+小盘成长。红利(li)方面,在通胀尚未回归,价(jia)格低位运行的背(bei)景下,前端的收入和利润难以保证,但自由现金流充沛的企业,既可以(yi)延(yan)续(xu)其(qi)分红表现,也可以通过自由现金流积累转化为新增的资本开支,获得ROE的(de)抬升,享受更多成长性。具体方(fang)向提(ti)供三(san)个视角:①稳(wen)定视角下,关注盈利和(he)分(fen)红稳健的(de)银行;受益于长久(jiu)期价值和改革红(hong)利推升估值弹性(xing)的港口(kou)、公路;补贴政策推(tui)动(dong)下,兼具(ju)高股息+内销(xiao)经营基本面延续改善的白电(dian)龙头。②改善视(shi)角下,关注受去库存和需求复苏支撑的工业金属;预(yu)期走出底部,高分红保障+经营稳健的白酒。③进攻弹性视角下,关注(zhu)存量(liang)项目进入收获期,自由现金(jin)流释放加速的电信(xin)运营商。小盘成长方面(mian),货币宽松扩张剩余流动性,小(xiao)盘成长行情或将进一步加强,24/6剩(sheng)余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债券)同比)触底-0.55%以来持续(xu)回升,截至25/5已上行至1.8%。叠加(jia)央行优化两(liang)项支持资本市(shi)场的货币政(zheng)策工具、支持中央汇金(jin)公司发挥好类“平准基(ji)金”两项政(zheng)策支持股市流动性,当下的小盘成长行情或将进一步加(jia)强,而本(ben)身弹性更大的(de)北(bei)交所(涨停限制(zhi)30%,下同)和科创板(20%),相(xiang)比主板(ban)(10%)或(huo)表现出更(geng)大的优势。行业关注自主可控,包括电子(算力、半导体设备(bei)、芯片)、信息化(数据库、操作系统(tong))、能(neng)源化(hua)工(gong)(新疆煤化工+新材料)、通(tong)信(算力服务(wu)+卫星通信)。
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