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中信证券分析师指出,英国(guo)央行将锚定美联(lian)储政策路(lu)径,年内或仅降息两次。若全球经济因关税冲突再度(du)承压,政策宽松空间或被迫扩大。#在苏超现场观赛有多过瘾#
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日韩欧美国产综合3、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高🍅💖,美国债务风险扰动,美元走弱,外资寻求中国资产配置🍈,港股较A股率先受益🧅🥕。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%🥑🍍👿,机构投资者占比1/3左右👝,其中外资占比5.8%🍍👿。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%🍋🧡🍈,其中海外机构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响🩲👡🤍,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同🍆🥕🍇,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开放和便捷💟🌽🧡,由于没有外汇管制,监管规则与国际接轨🩲,外资进入港股市场更便利🩰🍇,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温👡,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值、业绩改善、更开放的金融体制率先受益🩰💞。从个股层面来看🍈,同时在A🧅💔🧅、H上市的企业💗😻🧅,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)🥒😡🥒。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算)🍒👘,AH股溢价率仅6%🥒👘🍄👚,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%🤍🥑💕👿。。
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