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今年以來(lái)港股錶(biǎo)現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)于A股的原囙(yīn):1、基本麵(miàn):港股較(jiào)A股(gu)業(yè)績(jī)增(zeng)速(su)更強(qiang),A股消費(fèi)+製造+週期,港股更偏科技互聯(lián)網(wǎng),受價(jià)格下行(xing)的影響(xiǎng)較小。2、估值:從(cóng)估(gu)值絕(jué)對(duì)水平咊(hé)估值(zhi)歷(lì)史分位來看,港股較A股更便宜。3、投資者結(jié)構(gòu):港股機(jī)構化(hua)程度更深,外資佔(zhàn)(zhan)比(bi)更高。美國(guó)債(zhài)(zhai)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擾(rǎo)動(dòng),美元走弱,外資尋(xún)求中國資産(chǎn)配寘,港股憑(píng)借低估值、業績改善、更爲(wèi)便捷開(kāi)放的製度優(yōu)(you)勢(shì),較A股率先受益(yi)。4、交易熱(rè)度:更(geng)多資金選(xuǎn)擇(zé)南下(xia)流入港(gang)股市場(chǎng)。今年以來南曏(xiǎng)資金日均淨(jìng)流入61億(yì)元,去年全(quan)年日(ri)均淨流入僅(jǐn)(jin)30億元。
国产午夜精品亚洲精品国产 今年以来(lai)港股表现持(chi)续强于A股的原因(yin):1、基本面:港(gang)股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技(ji)互(hu)联网,受价格下行的影响较小。2、估值:从估值绝对水平和估值历史分位来看,港股较A股更便宜。3、投资者结构(gou):港股机(ji)构化程度(du)更深,外资占比更高。美国(guo)债务风险扰动,美元走弱,外资寻求(qiu)中国资产配置,港股凭借低估值、业(ye)绩改善、更为便捷开放的制度优势,较A股(gu)率先(xian)受益。4、交易热度:更多(duo)资金选择南下流入港股市场。今年以来南(nan)向资金日均净流入61亿元,去年(nian)全年日均净流(liu)入仅(jin)30亿元。吧友预测MSI各队夺冠概率 上述研报列举了过(guo)去十年持续成长的TMT行业作为对比,2015年高点至今(jin)TMT板块估值层面,电(dian)子指数PE变化幅度约下降40%、计算机下降41%、传媒下降51%、通信下降80%;盈利层面(利润变化(hua)),电子增长27%、通信增长30%、计(ji)算机下降23%、传媒下降36%;股利收益率层面,TMT四个行业的(de)股利收益率基本都在5%-10%附(fu)近
国产午夜精品亚洲精品国产 降息方面,最新CME“美联(lian)储观察”数据显(xian)示(shi),6月维持利率不变的概率为96.9%,降息25个基点的(de)概率为3.1%,到7月维持利率不变的概率为77.9%,累计降(jiang)息25个(ge)基点(dian)的概率为21.5%,累计降息50个基点(dian)的概率(lv)为0.6%。专家:以伊对攻"半斤八两" 美是否进一步介入是真正变量下跌中的回落:美元走强,外资流出,高外资持股占(zhan)比的港股较A股跌幅(fu)更深,当前概率不大。AH溢价在A股和港股(gu)均下跌的行情中收敛有两次典型案例,分别为23年和24年5-8月。背后原因类似,均为强美元之下,外(wai)资(zi)加速流出中国资产(chan),而外资占比更高的港股相比A股受影响更大,跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息,美元指数从低位101升至107,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%,强美元叠加(jia)国内经济下行压力加大(da),外资加速流(liu)出,外(wai)资流出对外资持股占比更高的港股冲(chong)击更大,23年恒生指数下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通胀持续高位,美联储(chu)不(bu)断推迟降息时间,“higher for longer”预期(qi)下美(mei)元(yuan)指数和美债利率持续高位,外资也在24年5-8月加速流出中国权(quan)益市场,港(gang)股更为受(shou)挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数(shu)从133升至151。当前来看,美元短期走(zou)强概率不(bu)大(da),若三季度美(mei)丽大法(fa)案提高美国债务上限落地,预计将在未来10年增加3.3万亿美元(yuan)的美(mei)国债务,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅(fu)增(zeng)加(jia)至125%。且(qie)基于借新还旧的(de)诉求(qiu)以及(ji)美国财政部回补TGA账户需(xu)求(qiu),可(ke)能出现(xian)美债大幅增发的情况,市场对美国债务(wu)风险的担忧可能引发美元进一步走弱(ruo)。
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