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2025-06-28
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91成人在线播放 下跌(die)中(zhong)的回落:美元走强(qiang),外资流出,高外资持股占比的(de)港股较A股跌幅更(geng)深(shen),当前(qian)概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中(zhong)收敛有两(liang)次典型案例,分别为23年和24年5-8月。背后原因类似,均为强美元之下,外(wai)资加(jia)速流(liu)出中国资产,而外资占比更高的港股相比A股受(shou)影响更大(da),跌幅更(geng)深。(1)23年美联储处于加息周期(qi),全年4次加息,美元指数从低位101升至107,10年期美债收益率从3.3%升(sheng)至4.98%,强美元叠加国内经济下行压力(li)加(jia)大,外资加速流出,外资流出对外资持(chi)股占比更高的港股冲击更(geng)大,23年恒生指数下跌(die)-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国(guo)通胀持(chi)续高位,美联储不断推迟(chi)降息时间,“higher for longer”预期下美(mei)元指数和美债利率持续高位,外资也(ye)在24年5-8月加(jia)速流出中国(guo)权(quan)益市(shi)场(chang),港(gang)股更为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升(sheng)至151。当前来看,美元短期走(zou)强(qiang)概率(lv)不大,若(ruo)三季度(du)美丽大法案(an)提高美国(guo)债务上限(xian)落地,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户(hu)需求,可能出现美债大幅增发的情况,市场对美国(guo)债(zhai)务风险的担忧可能引发美元进一步走弱。22岁中国男子泰国豪华酒店坠楼身亡週五(6月13日),中東(dōng)(dong)形勢(shì)風(fēng)雲(yún)突變(biàn),金螎(róng)市場(chǎng)(chang)避險(xiǎn)情(qing)緒(xù)陞(shēng)溫(wēn)。A股全天震盪(dàng)調(diào)整(zheng),創(chuàng)(chuang)業(yè)闆(bǎn)指、深成指均跌超1%。滬(hù)深兩(liǎng)市全天成交1.47萬(wàn)(wan)億(yì)(yi)元,較(jiào)上箇(gè)交易日放量1955億元。箇股跌多(duo)漲(zhǎng)少,全市場超4400隻箇股下跌。盤(pán)麵(miàn)上,市場熱(rè)點(diǎn)聚焦于(yu)國(guó)防軍(jūn)工、通用航空、油氣(qì)、黃(huáng)金等避險方曏(xiǎng)。
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