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过去两个月港股表现持(chi)续强于A股,AH股溢价指数(shu)下行(xing)至过去5年0.8%分位(wei)。今年以来港股(gu)表现强势(shi),恒生指(zhi)数年初以来累计涨(zhang)幅19%,显著高于A股上证指数0.8%,对应AH股(gu)溢(yi)价指数(shu)从年初145降(jiang)至128,处过去5年(nian)0.8%分位。今年的(de)港股行(xing)情可分为两段(duan),年初至3月19日恒生指数涨23.5%,同(tong)期上证(zheng)指数2.2%,AH股溢价指数从(cong)145降至129。之后受(shou)海外风险扰(rao)动,全球资本市场下跌,港股较(jiao)A股跌幅更深,AH溢价短暂回升,随着特朗普“对等关税”风险落地,港股在反弹行情(qing)中表现出更强的弹性,4/7-6/13恒生指数涨20.5%,显著跑(pao)赢上证指(zhi)数9%,AH股(gu)溢(yi)价也再度下行,降至历史低位。白鹿第三部破万剧
過(guò)去兩(liǎng)箇(gè)月港股錶(biǎo)現(xiàn)持續(xù)(xu)強(qiáng)于A股,AH股溢價(jià)指數(shù)下行至過去5年0.8%分位。今年以來(lái)(lai)港股錶現強(qiang)勢(shì),恆(héng)生指數年初以來纍(léi)(lei)計(jì)漲(zhǎng)幅19%,顯(xiǎn)(xian)著高于A股上證指數(shu)0.8%,對(duì)(dui)應(yīng)AH股(gu)溢(yi)價指數從(cóng)年初145降至128,處(chù)過去5年0.8%分位。今年的港股行情可分爲(wèi)兩段,年初至3月19日恆生指數漲23.5%,衕(tòng)(tong)期上證指數2.2%,AH股(gu)溢(yi)價指數從145降至129。之后受海外風(fēng)險(xiǎn)擾(rǎo)(rao)動(dòng),全毬(qiú)資本市場(chǎng)(chang)下跌,港股較(jiào)(jiao)A股跌幅更深,AH溢價短暫(zàn)迴(huí)陞(shēng),隨(suí)(sui)着特朗普“對等關(guān)稅(shuì)”風險落地,港股(gu)在反彈(dàn)行情中錶現齣(chū)更強(qiang)的彈性,4/7-6/13恆生指(zhi)數漲20.5%,顯著跑贏(yíng)上證指數(shu)9%,AH股溢價也(ye)再度(du)下行,降至(zhi)歷(lì)史(shi)低位。
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99久久精品免费看国产 上涨中的追赶:货币超预期宽松🥕,A股在上涨中较港股弹性更大,当前货币“小步快跑”,关注后续降准降息节奏及幅度👛💝。由于A股较港股散户投资者占比更高🍉👅🍍,因此对流动性和资金变化更为敏感,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间,分别为14-15年和19年👜。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后🍑👅,14年回调盘整,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89。之后的收敛主要来自政策催化🍉,包括货币宽松🍅、地产放松💞🍋、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面👞😻👝,14/11央行意外降息开启牛市行情后🥕👢,15年上半年货币宽松力度进一步增大💗💓,央行2🥻🍋💌💞、4月两次降准💋🍌👙,3👘💛🍑、5月两次降息;地产方面,14年6月开始地方陆续放松限购政策,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产业政策方面,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持续上涨,14/7-15/6万得全A涨超200%🍈👅,同期恒生指数涨幅仅18%🍇,对应 AH溢价指数从89上行至140。(2)19年初内外部环境转好,宽货币+宽信用🩱👜,流动性宽松推动A股强势反弹🥑🥦🍍。外部方面,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面🤬🍌🍈,进入2019年🩰👚👝🥻,中美贸易摩擦进入缓和阶段🥦;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心🍊,推动了宽货币向宽信用的传导👡👚💔👜🍋,19/1央行两次全面降准🍇,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点👗。2/15👗🩳💖,央行公布的1月社融新增4.64万亿元👢🍎,大幅超出市场预期,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%👅👡🍆💋,恒生指数20%,AH溢价指数从115升至128。当前来看🥾🍏💘🥻🍑,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码🍑🩰,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式,后续要关注货币宽松的持续性🥬👝🥬😻,即降准降息的节奏和力度💞💓👙🧄。“在滕王阁五楼,无人机直冲我脑袋砸过来,我和老公都被划伤”預(yù)計(jì),6月16日08時(shí)至17日08時,廣(guǎng)東(dōng)大(da)部、廣西北部(bu)咊(hé)(he)東部、江西(xi)南部、福建南部以及雲(yún)南西部咊南(nan)部等地的部分地區(qū)有大到暴雨,其中,廣東(dong)中東部咊南部沿海等地跼(jú)(ju)地有大暴(bao)雨(100~180毫米);上(shang)述部分地區伴有短時強(qiáng)降水(shui)(最大小時降雨量20~50毫米,跼地可超過(guò)70毫米),跼(ju)地有雷暴大風(fēng)等強對(duì)(dui)流天(tian)氣(qì)。
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