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久久99这里只有精品 本週(zhou)美債(zhài)(zhai)咊(hé)美元受通脹(zhàng)報(bào)告咊中東(dōng)緊(jǐn)張(zhāng)跼(jú)勢(shì)影響(xiǎng)大幅波動(dòng),本週早些時(shí)候受CPI、PPI、初請(qǐng)(qing)失業(yè)金(jin)等(deng)數(shù)據(jù)影響,美債收益率下行。週五中東(dong)衝(chōng)突(tu)導(dǎo)緻油價(jià)大(da)幅上(shang)漲(zhǎng)7.6%,帶(dài)(dai)動(dong)不衕(tòng)期(qi)限美債(zhai)收益率顯(xiǎn)著上行。2年(nian)期、10年期、30年期美債收(shou)益率本週分彆(biè)下行6bp、10bp、8bp。日本長(zhǎng)耑(duān)利率本週(zhou)收平2.88%,下週重點(diǎn)關(guān)註(zhu)日央行(xing)會(huì)議(yì)。同样遭受袭击 胡塞为什么安然无恙3、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占(zhan)比更高,美国债(zhai)务风险扰动,美元走弱,外(wai)资寻求中国资产(chan)配置,港股较A股率先受益(yi)。截至2024Q4,A股投资者结构中(zhong)散户占比66.7%,机构投(tou)资者占比1/3左右,其中外资占比5.8%。相比之(zhi)下港股机构化程度更深,根据(ju)港(gang)交所披露的最新数(shu)据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中(zhong)海外机构投(tou)资者占比36%,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外(wai)影响,历史上看AH溢价指数与美元(yuan)走势(shi)高度相同(tong),美元走弱时A股相对港股溢价(jia)下行,主(zhu)因(yin)国际资本寻求中国(guo)资产配置,港股相比A股制度更(geng)为开放和便捷(jie),由于没有外汇管制,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益市场(chang)时,港股往(wang)往(wang)较A股更为(wei)受益。今年(nian)以来(lai)市场对美(mei)国债务(wu)风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对(dui)等关税后美元资(zi)产(chan)遭受大幅抛售(shou)和价格下跌,东稳西荡下外资(zi)加速流入中国市场,港股凭借低估值、业绩改善、更开放的金融体制(zhi)率先受益。从个股层面来看,同时在A、H上市的企业,外资机构持股占比越高(gao),AH股溢价率越低(图表13)。典型(xing)如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于(yu)无法获取准确数据,这(zhe)里以国际中(zhong)介机构持股比例(li)估算),AH股溢价(jia)率仅(jin)6%,而海信家电外资持(chi)股比例偏低25%,AH股(gu)溢(yi)价率(lv)也更(geng)高达到18%。
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