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2025-06-27
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久久99这里只有精品2、估(gu)值:港股更便宜,结构上(shang)汽车、军工、电力设备、电子等行业(ye)较A股(gu)估值更低(di)。从估(gu)值绝对水平来看,多年来港股持续低于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数(shu)14.6倍(bei),沪深(shen)300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍(bei),对比成长板块,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍。从相对水平(ping)来看,今年(nian)港(gang)股两次行情启(qi)动(dong)时估值均处历史低位。年初恒(heng)生指数(shu)PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍、35%分位,4月初(chu)经历关税冲(chong)击(ji)的下跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分位,同期(qi)万得全A 17倍、24%分位。结构上看,取同在A、H两地上市(shi)的公司,通过整体(ti)法(fa)计算行业(ye)PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港(gang)股的估值溢价,其中汽(qi)车(134%)、军工(107%)、电(dian)力(li)设备(89%)、电子(81%)AH估值溢(yi)价更高,即港(gang)股相对A股更便(bian)宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)、有(you)色金属(18%)、医药(23%)溢价较低。。
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