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2025-06-28
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不过🥾🍏🤍👠,今年以来资金炒作“新新消费”使得食品饮料内部格局有所改写,盐津铺子和万辰集团在本月创下股价历史最高😡🩰🥭,年内分别上涨39.14%🥑💞🍆、130%🥬,有友食品、妙可蓝多年内分别上涨47.64%💟🥝🩳🧅🧡、74.3%🥬。白酒股年内维持弱势调整,贵州茅台🍍🧅、山西汾酒年内跌超5%,五粮液和泸州老窖更是跌逾11%。
久久国产91成人免费网站 不过,今年以(yi)来资金炒(chao)作“新新消费”使得食品饮料内部格局有所改写,盐津(jin)铺子和万辰集团在本月创下股(gu)价历史(shi)最高,年内分别上涨39.14%、130%,有友食品、妙可(ke)蓝多年内分别(bie)上涨47.64%、74.3%。白(bai)酒股年内维持弱(ruo)势调整(zheng),贵州茅台、山西汾酒年内跌超5%,五粮液和泸州老窖更是跌逾11%。对手根本防不住2米26的张子宇 1👚💞、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%🧄💌👄,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%👙🍌,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🍋🍎💓,核心在于A股的行业特征👝🩰🍍🥥👚,从剔除金融的净利润占比来看💟🥑,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%)😠,消费(食饮8%、医药6%)🥒,制造业(汽车5%🤬👚🍍、电子5%🌽🍄🥔、电力设备4%)等💯,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现💓💌🥦🩱👙。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%😠🍌、通信12%),且更偏向于互联网🍒🥾🍅、信息服务等细分领域👝🍒🍎🥥,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头,消费🍌🥿、制造等行业占比不高🍒🥕,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🍅🧅🍋,典型如16Q4-19Q4💞🥦,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%💯💝👄,全部港股从-3%升至12%🩲,二者增速差从8pct降至-6pct。
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