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2025-06-27
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我们认为日本入境、本土消费(fei)均将继续面临较大的压力。入境消费方面，我们认为游客数仍将保持增长趋势，但将逐步面临更高的基数。日元汇率大幅贬值(zhi)概(gai)率较低，难以成(cheng)为(wei)入境消费的贡献项，体(ti)验类消(xiao)费、纪念类商品表现应优于高价奢侈品消费。本土消(xiao)费方面，通胀压(ya)力(li)尚未有回落迹象，员工涨薪幅度创新高，但实际工资转正或仍需时日。
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