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91成人在线播放 上涨中的追赶:货币超预期宽松👘🍄,A股在上涨中较港股弹性更大👘💛🍆,当前货币“小步快跑”🥬,关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高,因此对流动性和资金变化更为敏感,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间🥑,分别为14-15年和19年。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后🍍👚🥻🥝💝,14年回调盘整,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89🍌🥝🎒。之后的收敛主要来自政策催化🥔🍓💗,包括货币宽松💟🥻🤍🥝🍍、地产放松、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面,14/11央行意外降息开启牛市行情后,15年上半年货币宽松力度进一步增大,央行2、4月两次降准👜💛,3、5月两次降息;地产方面,14年6月开始地方陆续放松限购政策🥒,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产业政策方面🩳💓🥭,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持续上涨,14/7-15/6万得全A涨超200%,同期恒生指数涨幅仅18%💛,对应 AH溢价指数从89上行至140。(2)19年初内外部环境转好,宽货币+宽信用🎒,流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面💖,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面,进入2019年🤬,中美贸易摩擦进入缓和阶段🥾💯;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心,推动了宽货币向宽信用的传导,19/1央行两次全面降准,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点👝。2/15,央行公布的1月社融新增4.64万亿元,大幅超出市场预期💓🍉🥭,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%🍆👡,恒生指数20%,AH溢价指数从115升至128🌽。当前来看👿💝🥝,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式,后续要关注货币宽松的持续性,即降准降息的节奏和力度。伊朗导弹密集发射以色列黑夜变白昼中东局势本周急(ji)剧升温。6月(yue)13日,以色列对伊朗核设施发动空袭,导致(zhi)国际油价(jia)直线拉升,美(mei)油盘(pan)中(zhong)涨幅超6%,布油盘中(zhong)涨超5%,创下近三个月来最大单日盘中涨幅。这一(yi)突发事件导致全球金融市场剧烈震荡,美股(gu)股指期货应声跳水,避险资产黄金价格快速上(shang)涨。市场分析师普遍认为,此次事件不(bu)仅推高了短期油价,更可能(neng)改(gai)变全球能源市场的长期格局,因为霍尔木兹海峡的航(hang)运安全再次成为(wei)焦点(dian)。能源专家警告(gao),若冲(chong)突(tu)持续升(sheng)级(ji),油(you)价可能突破100美元(yuan)/桶的心理关口。
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