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欧洲精品免费一区二区三区 分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优,美联储降息预期影响(xiang)港股表现。20年末至21年初核心资产行情进(jin)入白热化,尤其港股表现更为强势,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春节后,核心资产泡沫(mo)破灭,港股(gu)在美联储加息预期升温的背景下(xia)持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新能源和通胀(zhang)推动的资(zi)源品行情(qing)下重(zhong)启上行通道,万得(de)全A全年上涨(zhang)9%,结构上电力设备领涨,此外有色金属、煤炭、化工、钢铁等(deng)周期资源品受通胀上行影响,同样涨幅居前,AH溢(yi)价指数从130升至149。由于行(xing)业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全年净(jing)利润增速(su)21%,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大,是21年(nian)A、H行情分化(hua)的重要原因(yin)之一。当前来看,关注通胀回归(gui)的节奏和幅度(du),若价格水平快速回升,A股业绩优势放大,有望相对港(gang)股走强,但短期概率不大。此外,关注(zhu)美联储降息预期,若降(jiang)息时点持(chi)续延后,海外流(liu)动性趋紧对港股冲击更(geng)大,可能出现A股涨港股跌的分化(hua)收(shou)敛。烂尾楼业主想退房退款?法院判了本週美債(zhài)咊(hé)美元(yuan)受通(tong)脹(zhàng)報(bào)(bao)告咊中東(dōng)緊(jǐn)張(zhāng)跼(jú)勢(shì)影響(xiǎng)大幅波動(dòng),本週早些時(shí)候(hou)受CPI、PPI、初(chu)請(qǐng)失業(yè)金等數(shù)據(jù)影響,美債收益率(lv)下行。週五中東衝(chōng)(chong)突(tu)導(dǎo)緻油(you)價(jià)大幅上(shang)漲(zhǎng)7.6%,帶(dài)(dai)動不衕(tòng)期限美債收益率顯(xiǎn)著上行。2年期、10年期、30年期美債收益率本週分彆(biè)下(xia)行6bp、10bp、8bp。日本長(zhǎng)耑(duān)(duan)利率本週收平2.88%,下週重點(diǎn)關(guān)註(zhu)日央行會(huì)議(yì)。
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