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销售费用(yong)的失控性膨胀成为吞噬(shi)利润的黑洞。2024年公司(si)销售(shou)费用高达29.67亿元,同比激增73.23%,远超营(ying)收增速;2025年第一季度更(geng)夸张,销售费用暴涨169.25%至9.51亿元,占(zhan)营(ying)收(shou)比例攀升(sheng)至(zhi)27.74%。与此形成鲜明对比的是(shi),尽管研(yan)发投入增长(zhang)至9.71亿元,但占营收比仅8.13%,销售费用是研发投入的3倍以上。这(zhe)种“重营销轻研(yan)发”的模式,暴露了在技术密集型行业中核心竞(jing)争力的脆弱性。
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