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亚洲大片精品永久免费看网站 消(xiao)息面(mian),中东局势一夜升级。当地时间13日凌晨,以军共出动超过(guo)200架战机参(can)与对伊朗的(de)首轮空袭。盘中最新消息,伊方发动100多架无(wu)人(ren)机进行反击。此外,近日俄乌局势也有恶化(hua)趋势。苏超联赛徐州1:0绝杀镇江 上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股(gu)在上涨中较港股弹性更大,当(dang)前货币“小步(bu)快跑”,关(guan)注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高,因此对流动(dong)性和资金变化更为敏感,AH溢价在(zai)上涨行情中收(shou)敛均(jun)发生在货币宽松区间,分别为14-15年(nian)和19年。(1)14-15年AH溢(yi)价收敛主要来自政策(ce)催化下A股走强。A股经历13年TMT牛(niu)市后,14年回调盘整,AH溢价指数从13年高点112降至(zhi)14年7月89。之后的收敛主要来自政策催化,包括货币(bi)宽松、地产放松(song)、 “互联(lian)网+”产业政策催化(hua)。其中货币方面(mian),14/11央行意外降息开启牛市行情后,15年上半年货币宽松力度进一步增大,央行2、4月两(liang)次降准,3、5月两次降息;地产方面,14年6月(yue)开始地方陆续放松限购政策,14年9月央行明(ming)确(que)放(fang)松首套房认购标准;产业(ye)政策方面,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网(wang)+”行动计划(hua)列为全年工作重点。一系列(lie)政策催化下A股持续上涨,14/7-15/6万得全A涨超200%,同(tong)期恒生指数涨幅仅18%,对应 AH溢价指数从89上行至140。(2)19年初(chu)内外部环境转好,宽货(huo)币+宽信用,流(liu)动性宽松推动A股强势反弹。外部方面,得(de)益于18/12中美(mei)两国领导人在G20的会面,进入2019年,中美贸易摩擦进入缓和阶段;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业(ye)家(jia)信心(xin),推动了宽货(huo)币向宽信用的传导,19/1央行两次全面降准,累计下调金融机构(gou)存款准(zhun)备金(jin)率1个百分点。2/15,央(yang)行(xing)公布的1月社融新(xin)增4.64万亿元,大幅超(chao)出市场(chang)预(yu)期,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最(zui)大涨幅40%,恒生指数20%,AH溢价指数从115升至(zhi)128。当前来看,要出现上涨中(zhong)的收(shou)敛需观测到(dao)货币(bi)宽(kuan)松加码,今年以来货币政策节奏上呈现“小步(bu)快跑”模式,后续要关注货币宽松(song)的持(chi)续性,即降准降(jiang)息的节奏和力度。
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