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上周五市场收盘时🍎💛💖,交易定价显示美联储9月降息的概率约为80%👗👛,而年底前累计降息幅度不足50个基点的预期已被充分消化🥔🥕🍌。因地缘政治紧张局势升级推动油价飙升🍉💟,上周美债市场的涨势在周五有所缓和。
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亚洲精品国产成人99久久 行业配置:维持哑铃配置思路,红利底仓+小盘成长。红利方面🎒😻🍈,在通胀尚未回归🍆,价格低位运行的背景下,前端的收入和利润难以保证😈💝,但自由现金流充沛的企业,既可以延续其分红表现,也可以通过自由现金流积累转化为新增的资本开支,获得ROE的抬升,享受更多成长性。具体方向提供三个视角:①稳定视角下👛🍎🍓,关注盈利和分红稳健的银行👞🍎;受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口、公路;补贴政策推动下👞💘💋🍄,兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头。②改善视角下,关注受去库存和需求复苏支撑的工业金属;预期走出底部🥒🥒,高分红保障+经营稳健的白酒。③进攻弹性视角下,关注存量项目进入收获期🍓,自由现金流释放加速的电信运营商。小盘成长方面,货币宽松扩张剩余流动性,小盘成长行情或将进一步加强,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债券)同比)触底-0.55%以来持续回升,截至25/5已上行至1.8%🩱。叠加央行优化两项支持资本市场的货币政策工具、支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两项政策支持股市流动性🍉👘💓😈,当下的小盘成长行情或将进一步加强,而本身弹性更大的北交所(涨停限制30%🧄🌽🍓,下同)和科创板(20%),相比主板(10%)或表现出更大的优势💖。行业关注自主可控💋,包括电子(算力、半导体设备💗、芯片)、信息化(数据库🧡💌🩲💛、操作系统)、能源化工(新疆煤化工+新材料)、通信(算力服务+卫星通信)🍌💟👢💔🥝。以总理:若伊朗弃核 以愿停止行动汇率:下半年或是区间行情🧡🩳🍒,日元强弱因素并存🩲🍌🥥😻。日元走弱的主要因素来自于基本面,日本经常收支的最大构成分项“初次收入”基本不回流至日本国内,产生不了日元升值的压力💟,此外日美贸易协定今后也有可能带来更多日元贬值的资金流,我们认为日本实则为经常收支、资本收支双逆差国家👅🌽🍑。日元升值的主要因素来自于政治层面💕,美国方面或不希望日元进一步大幅走弱🥥🩲🍇,日元方面也同样如此(进一步走弱的日元会带来通胀的进一步的上升)🥔。强弱因素并存的背景下👄👝💯,日元或是区间行情🍈。
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