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行业配置:维持哑铃配(pei)置思路,红利底仓+小(xiao)盘成长。红(hong)利方面,在通胀尚未回归,价格低位运行的背景下,前端的收入和利润难(nan)以保(bao)证,但(dan)自由现金(jin)流充沛的企业,既可以延续其分红表现,也可以(yi)通过自由现金流积累(lei)转(zhuan)化为新增的资本开支,获得(de)ROE的抬升,享受(shou)更多成长性。具体方向提供三个视角:①稳(wen)定视角下,关注盈(ying)利和分红稳健的(de)银行;受益于长久期价值和(he)改革红(hong)利推升估值弹(dan)性的港口、公路;补贴政策(ce)推(tui)动下,兼具高股息+内销经营(ying)基本面(mian)延续改善的白电龙头。②改善视角下,关(guan)注受去(qu)库存和需求复苏支撑的工业金属;预期走出底部,高分红保障(zhang)+经营稳健的白酒。③进攻弹性视角下,关注存(cun)量(liang)项目(mu)进入收获期,自由现金流释放加速的电信运营商。小盘成长方面,货币宽松扩张剩余流动(dong)性,小盘成长行情或(huo)将进(jin)一步(bu)加强,24/6剩余流动性(M2同比-社(she)融存量(liang)(剔除股(gu)权融资和**债券)同(tong)比)触底(di)-0.55%以来持续回升,截至(zhi)25/5已上行至1.8%。叠加央行优化两项(xiang)支持资本市场的货(huo)币政(zheng)策工具、支持中央汇金公司发挥好(hao)类“平准基金”两项政策支持股(gu)市(shi)流动性,当下的小盘成长行情或将进一步加强,而本身弹(dan)性更大的北交所(涨停限制(zhi)30%,下同)和(he)科创板(20%),相比主板(10%)或表现出更大的优势。行业关(guan)注自主可控,包括电子(算力、半导体设备、芯片)、信息化(数据库、操作系统)、能源化(hua)工(新疆(jiang)煤化工+新(xin)材料)、通(tong)信(算力服务+卫星通信)。伊朗中部一武器工厂遭以色列空袭
行业配置:维持哑铃配置思路👅🍒,红利底仓+小盘成长🤍🍇🥒👘。红利方面👅🥕,在通胀尚未回归🥒💯👜🎒💕,价格低位运行的背景下,前端的收入和利润难以保证💕,但自由现金流充沛的企业🥭👞🩱👗,既可以延续其分红表现🍒🍊👡,也可以通过自由现金流积累转化为新增的资本开支🥑👝💛💯🌽,获得ROE的抬升,享受更多成长性。具体方向提供三个视角:①稳定视角下👜🍏💔🍆,关注盈利和分红稳健的银行;受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口、公路;补贴政策推动下,兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头。②改善视角下,关注受去库存和需求复苏支撑的工业金属😡🍄🍉;预期走出底部,高分红保障+经营稳健的白酒🥥💘。③进攻弹性视角下🍋,关注存量项目进入收获期💘,自由现金流释放加速的电信运营商👜。小盘成长方面,货币宽松扩张剩余流动性🥭,小盘成长行情或将进一步加强,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债券)同比)触底-0.55%以来持续回升💌,截至25/5已上行至1.8%🥑💖。叠加央行优化两项支持资本市场的货币政策工具🩰💯、支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两项政策支持股市流动性💝💟💟🥑,当下的小盘成长行情或将进一步加强,而本身弹性更大的北交所(涨停限制30%👛🥿🌽👜,下同)和科创板(20%)👗🥒,相比主板(10%)或表现出更大的优势。行业关注自主可控💌👘,包括电子(算力🍋、半导体设备、芯片)、信息化(数据库🍒🍍🥒🌽👢、操作系统)🧄、能源化工(新疆煤化工+新材料)、通信(算力服务+卫星通信)。
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