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2025-06-27

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   亚洲国产大片精品免费 3、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高,美国债务风险扰动,美元走弱👝🥭👞,外资寻求中国资产配置🥾👜💯,港股较A股率先受益🩲。截至2024Q4🩱,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右🩰👜🍎💞,其中外资占比5.8%😻💓。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据🩰🍍,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%🍑💘💞,其中海外机构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%🧡,外资占比超40%🍎🥿。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同🍉,美元走弱时A股相对港股溢价下行😈🥬🥥💗🍎,主因国际资本寻求中国资产配置🧡,港股相比A股制度更为开放和便捷,由于没有外汇管制,监管规则与国际接轨🎒🤬,外资进入港股市场更便利🥿,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益💖🍉💓。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场🍆🍄🥿,港股凭借低估值、业绩改善🥻👅👚、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看🎒,同时在A、H上市的企业,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行业中💌🥿,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%🤬,而海信家电外资持股比例偏低25%🥻🍍,AH股溢价率也更高达到18%👠👙🩰🍒。字古以来丨最早“父”字里的力量与责任周四轮到挪威。作为少数几个尚未开始疫情后宽松政策的发达经济体之一,挪威央行(Norges Bank)普遍预计将维持利率在 4.5% 不变。其计划是在下半年从 16 年多来的最高水平开始放松政策。上周一项关键商业调查支持了这一观点🥥🍉🥕🍍。
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