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2025-06-28
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展(zhan)望2025：1）受国(guo)补、关税等多方面因素(su)影(ying)响下，我们预计(ji)终端(duan)需求或(huo)受一定影响，2025年全球手机出货量(liang)稳中略(lve)增，全球PC出货量同比中(zhong)低个位数的增长，其(qi)中建议关注iPhone17为(wei)代(dai)表的AI手机创新和(he)AI PC渗透率的提升。2）我们看好模(mo)型端和应用端的持续(xu)催化(hua)，推动端侧AI硬件新一轮创新周期，带动平板、家居(ju)、汽车、工业(ye)等(deng)传统边缘计算的(de)升级，以及AI眼(yan)镜等创新(xin)硬件(jian)的面世。3）Deepseek为代(dai)表开(kai)源的高效推理架构(gou)带来推理性(xing)能的优化、成本(ben)的(de)下降，推(tui)动推理需(xu)求的大幅(fu)提升，我们看好(hao)中小模型的产品化和应用创新带来推理(li)算力的指数级增长，其中ASIC赛道增长确定性高。4）受日本、中东、欧洲等多(duo)地**AI基建和生态的投入，我们认为AI算力需求仍保持强劲(jin)。
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