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2025-06-27
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日韩欧美一区二区精品永久福利 3、投(tou)资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更(geng)高,美国债务风险扰动,美元走(zou)弱,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益。截至(zhi)2024Q4,A股投资(zi)者结构(gou)中散户占比66.7%,机构投资(zi)者占比1/3左右(you),其中外资占比5.8%。相比之下港股机(ji)构化程(cheng)度更深,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商(shang))达57%,其(qi)中海外机构投资者占比(bi)36%,海外(wai)个人投资者占比5%,外资占比超40%。高外(wai)资占比也导致港股相比A股更易受海(hai)外影响(xiang),历(li)史上看AH溢价指数与美元走势(shi)高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻(xun)求中(zhong)国资产配置(zhi),港股相比A股制度更为开放(fang)和便捷,由于没有外汇管制,监管(guan)规则(ze)与国际接轨(gui),外资进入港股市场更便利,因此在外资加速流入(ru)中国(guo)权益市场(chang)时,港股往往较A股更为受益(yi)。今年以来市场对美国债务风险(xian)担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元(yuan)资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西(xi)荡下外资(zi)加速流入中国(guo)市场(chang),港股(gu)凭借低估值、业绩改善、更开放的金融体(ti)制率先(xian)受益。从(cong)个股层(ceng)面来看,同时在A、H上市的企业,外(wai)资机构持(chi)股(gu)占比越高,AH股溢价率越(yue)低(图表13)。典型(xing)如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无(wu)法获取准确数据,这里以国际中介(jie)机构持股比例估算),AH股溢(yi)价率仅6%,而海(hai)信家电外资(zi)持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%。字古以来丨最早“父”字里的力量与责任周四轮到(dao)挪威。作为少数几个尚未开始疫情后宽松政策的发达经济体(ti)之一,挪威央行(Norges Bank)普遍(bian)预计将维持利率在 4.5% 不变。其计划是在下半年从 16 年多来的(de)最高水平开始放松(song)政(zheng)策。上周一(yi)项关键商业调查支持了这(zhe)一观点。
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