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2025-06-28
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行业配置:维持哑铃配置思路🧅🩰💌,红利底仓+小盘成长。红利方面,在通胀尚未回归🍒🍋🍌💝,价格低位运行的背景下,前端的收入和利润难以保证🥭👅🍌🍋🍑,但自由现金流充沛的企业🧅,既可以延续其分红表现🍇😡🎒,也可以通过自由现金流积累转化为新增的资本开支,获得ROE的抬升🍊🍉💘,享受更多成长性。具体方向提供三个视角:①稳定视角下🌽🥭💟,关注盈利和分红稳健的银行;受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口🧅🎒、公路;补贴政策推动下🍊🥦💗🌽,兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头。②改善视角下,关注受去库存和需求复苏支撑的工业金属💯;预期走出底部,高分红保障+经营稳健的白酒。③进攻弹性视角下🥿,关注存量项目进入收获期,自由现金流释放加速的电信运营商。小盘成长方面💯🥑😡,货币宽松扩张剩余流动性,小盘成长行情或将进一步加强,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债券)同比)触底-0.55%以来持续回升💔😈🍎,截至25/5已上行至1.8%。叠加央行优化两项支持资本市场的货币政策工具👞💘、支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两项政策支持股市流动性,当下的小盘成长行情或将进一步加强🥥,而本身弹性更大的北交所(涨停限制30%,下同)和科创板(20%)💖🌽👝,相比主板(10%)或表现出更大的优势🥦🥔🩱🧄🥝。行业关注自主可控🍑,包括电子(算力、半导体设备👛🤬🤬、芯片)👙🩳、信息化(数据库👗🍈🥥、操作系统)、能源化工(新疆煤化工+新材料)🩲👜🩱、通信(算力服务+卫星通信)。尔冬升父女俩相差61岁引热议
行业配置:维持(chi)哑铃配(pei)置思路,红利底仓+小盘(pan)成(cheng)长。红利方面,在通胀尚未回(hui)归,价格低位运行的背景下(xia),前端的收(shou)入(ru)和利(li)润难(nan)以保证,但自由现金流充(chong)沛的(de)企业,既(ji)可以延续其分红表现,也可(ke)以通过自由现(xian)金流(liu)积累转(zhuan)化为新增的资本开支(zhi),获得ROE的抬升,享受更多成长性。具体方向提供三个视角:①稳定(ding)视角下,关注盈利和分红稳健的银行;受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口、公路;补贴政策推动下,兼具高股息+内销经营基本面延续改善(shan)的白电(dian)龙头。②改善视角(jiao)下,关注受去库存和需求复苏支撑的工业金属;预期走出底(di)部,高分红保障+经营稳健(jian)的白酒。③进攻弹(dan)性视角下,关注存量项目进入收获(huo)期,自由现金流释放加速的电(dian)信运营商(shang)。小盘成长方(fang)面,货币(bi)宽松扩(kuo)张剩(sheng)余流(liu)动(dong)性,小盘(pan)成长行情(qing)或将进一步加强,24/6剩余流动(dong)性(xing)(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债(zhai)券(quan))同比)触底-0.55%以来持续回升,截至25/5已(yi)上行至1.8%。叠加央行优化两项支(zhi)持资本市场的货(huo)币(bi)政策工具、支(zhi)持中央汇金公司发(fa)挥好类“平准基金”两项政策支持股市流动性,当下的小盘成长行情或将进一步加强,而本身弹性更大的北交所(涨停限制30%,下同)和科创板(20%),相比(bi)主板(10%)或表现出更(geng)大的优势。行业关(guan)注自(zi)主(zhu)可(ke)控,包(bao)括电子(算力、半导体设备、芯片)、信(xin)息化(数据(ju)库(ku)、操作系统)、能源(yuan)化工(新疆煤化(hua)工+新材料(liao))、通(tong)信(算力服务+卫星通信)。
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