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田(tian)希蒙：受政(zheng)策托(tuo)底、技术革命与资金流入等因素共同助力，上半年港股市场表(biao)现强势。市场呈(cheng)现显(xian)著的结构性特征，例如，医疗保健方(fang)向涨幅约50%，科技方向涨幅近30%，以及新消费等板块领(ling)涨。尽管4月受外围摩擦冲击，但在财政加码、创新药审批松绑等(deng)政(zheng)策对冲与AI商业化加速(su)等因素共(gong)振下，市场快(kuai)速修(xiu)复(fu)，形成“春潮—波折—回澜”三阶段行情。

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如今，随着 2025 年上半年接近尾声👘，各类主要风险虽未完全消除，但已有所缓解。从关税引发的通胀压力，到相互矛盾的经济信号和模糊的数据💕，未来的走势绝非一目了然。

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2、唐晨(chen)：从风险溢价来看，恒生指数相对10年期中国国债利率的风险溢价约为(wei)8%，相对10年期美债利率的风(feng)险溢价约为5%。从市盈率来看，港股预测市盈率为10.6倍，处于过去十年间35%分位数。