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视频一区久久手机在线 成份股方面🍄,白酒、啤酒等酒类个股跌幅居前🌽💟🥑。截至收盘,金徽酒🍒、燕京啤酒双双跌超5%🥿,古井贡酒、今世缘跌超4%,泸州老窖、舍得酒业👄👠🍑、酒鬼酒等多股跌超3%💯👄💕。吴彦祖为老夫妻故事落泪 1、基本面:港股较(jiao)A股业绩增速更强,A股消费(fei)+制造+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港(gang)股业绩增速显著强于A股,2024年全(quan)部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港(gang)股2024净利润(run)同比11.7%,同样高(gao)于全A(非(fei)金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲(pi)弱主要受(shou)价格因素拖(tuo)累,核心在于A股的行业特征(zheng),从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在(zai)周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业(ye)基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相(xiang)比之下,港股除(chu)金融外,行业主要集中(zhong)于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头(tou),消费、制造等行(xing)业(ye)占比(bi)不高(gao),行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史(shi)上看,由于A股行业结构(gou)更(geng)偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期(qi)全A净利润(run)同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股(gu)从-3%升(sheng)至(zhi)12%,二者增速(su)差从8pct降至-6pct。
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