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关注汽车行业“反内卷”语境下零(ling)部件行情的持续性(xing)。6月10日(ri)起,多(duo)家头部车企宣布低供应商支付账期统一缩短到60天以内(nei),有(you)助于缓解车企“内卷”。虽然2020年以来汽车上下游环节的盈利触底后均有回暖,但竞争格局(ju)出现了较大分歧(qi)。分细分领域来看(kan),电动乘(cheng)用(yong)车过去三年间ROE的修复程度(du)最为突出,其(qi)次是汽车电子电气系统、轮胎(tai)轮(lun)毂(gu)。下游整车和中上游零(ling)部件板(ban)块(kuai)的行(xing)业集中度分歧最(zui)近一次是在2022年开始快速拉大(da),乘用(yong)车(che)行业集中度趋稳并体现出安全壁(bi)垒,零部件集中度持续下滑(hua)、竞争环境进(jin)一步加剧。2024年以(yi)来乘用车(che)板块的资本开支(zhi)/折(zhe)旧摊销一(yi)度收缩,而零部件板(ban)块的开支(zhi)持续上行,供需格局进一步变差。此次整车环节向中上游零部件的让利,对于缓解(jie)汽车产业(ye)链上下(xia)游格局的利润分配和供需(xu)压力,意味着积极信号,板块一(yi)度反弹,后续则(ze)要观察下(xia)半年汽车行业“反内卷”的举措落地,预计会逐步延续回暖态势。苏超第4轮无锡2:0常州
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