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3、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高,美国债务风险扰动👜👞,美元走弱,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益🥔。截至2024Q4🩰,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%🤍,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%🥥🩱。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同👘🍊,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开放和便捷🌽,由于没有外汇管制,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益市场时😡🎒,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值、业绩改善、更开放的金融体制率先受益👠👙💟。从个股层面来看,同时在A😡🤬、H上市的企业,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行业中🍓,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据👛,这里以国际中介机构持股比例估算)🥔,AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%🍈🥭🎒。强风吹倒树木诱发表土塌方 广西岑溪一处民房受损2人死亡
3👿🥻😻、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高🥒,美国债务风险扰动🍉😻,美元走弱👄👠🥥,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益。截至2024Q4💓😻,A股投资者结构中散户占比66.7%👝👠🌽,机构投资者占比1/3左右,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%🍒💓,其中海外机构投资者占比36%🍅🍅😻😡,海外个人投资者占比5%💔🍇😻,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响🍌🌽👝,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行🥦🍎,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开放和便捷🍓🩳,由于没有外汇管制💋,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温🍏💖🍉,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌💟,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值、业绩改善💯🥕💘、更开放的金融体制率先受益💕🥔💝😻。从个股层面来看💘🍓,同时在A😡🥭🥭、H上市的企业💘💗👡👅👘,外资机构持股占比越高💞💟,AH股溢价率越低(图表13)🍅🥒💛。典型如家电行业中😈,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据🥿,这里以国际中介机构持股比例估算)🍈🍑👿,AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%😻💘🩳,AH股溢价率也更高达到18%。
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