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久久精品这里热有精品 1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网🤍,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股👠,2024年全部港股归母净利润同比10.2%🩳,显著高于全部A股的-3%🍇,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%👅🍈🩰。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🍇🧅👝,核心在于A股的行业特征🥥🍉💌,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%💝、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大🩲🥾🍇,价格下行压缩毛利🧄,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网💞💞😈、信息服务等细分领域,包括腾讯👝、网易💋👿、美团等互联网巨头🥭💓,消费😡💛💕、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看🍄🍎🍑,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🍓,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%🥾👅👅💋🌽,二者增速差从8pct降至-6pct。伊朗警方逮捕2名以色列特工 发现超200公斤爆炸物澳新银行报告表示,预计美联储在本周的会议上不会调整联邦基金利率目标💌。最新的宏观经济数据显示👢💔,就业市场正在降温,但仍相对具有韧性🥑。澳新银行表示,关税尚未打乱通货膨胀下降的趋势🥝💔💯。稳健的就业市场使得美联储在关税上升和通货膨胀不确定性加剧之际,有时间关注即将发布的通货膨胀报告👙🥑。澳新银行预计🍓,美联储主席杰罗姆-鲍威尔将继续强调耐心👡🩰🥒,并指出货币政策处于良好状态,能够对不断发展的事态作出适当回应👘🥦。
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