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久久99这里只有精品行(xing)业配置:维持哑铃配置思路,红利(li)底仓+小盘成长。红利方面,在(zai)通胀尚未回归(gui),价格低(di)位运行的背景下,前端的收入(ru)和利润(run)难以(yi)保证,但自(zi)由现金流充沛的企业,既(ji)可(ke)以延续其分红表现,也可以通过自(zi)由(you)现金流积累转化为新增的(de)资本开支,获得ROE的抬(tai)升,享受更多成长性。具体方(fang)向提供三个(ge)视角:①稳定视角下,关注盈利(li)和分红稳健的银行;受益(yi)于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口、公路;补贴政策(ce)推动下,兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头。②改善视角下(xia),关(guan)注受(shou)去库存和需(xu)求复苏支撑的工业金属;预期走出底部,高分红保障+经营稳健的白酒。③进攻弹性视角下,关注存量项目进入收获期,自(zi)由现金流释放加速的电(dian)信运营商。小盘成长方面,货币宽松扩张剩(sheng)余(yu)流动性(xing),小盘(pan)成长行情(qing)或将进一(yi)步加强,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和(he)**债券(quan))同比)触底-0.55%以来持续回升,截(jie)至25/5已上行至1.8%。叠加央行优化两项支持资本市场的货币政策工具(ju)、支持中央汇金公司(si)发挥好类“平准基金”两项政策支持股市(shi)流动性,当下的小盘成(cheng)长行情或将进一步加强,而本身弹性更大的北交所(涨停限制30%,下同)和科创板(20%),相比主板(10%)或表现(xian)出更大的优势(shi)。行业关注自主可控,包括电子(算力(li)、半(ban)导体(ti)设备、芯片)、信息化(数据库、操作系统)、能源化工(新疆煤化(hua)工+新材料)、通信(算(suan)力服务+卫星通(tong)信)。。
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