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国产欧美日韩综合一区在线播放 1🥝、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期🧅🍋🍆,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小🍏🍎。近两年来港股业绩增速显著强于A股💝,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累👡,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%🍑😻🎒👗、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%🍏、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利💋💋,进而影响盈利表现。相比之下🍊🧄,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%🍑💟、通信12%),且更偏向于互联网🩲🎒、信息服务等细分领域🥕👛🥻👢,包括腾讯、网易🍎👡🍇😻、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小👄。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🍏🎒,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%🍇💔,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%💛,二者增速差从8pct降至-6pct。谁还没吃到西瓜蛋糕从反垄断诉讼脱身也是扎克伯格最期待的回报。据媒体报道,Meta正在积极游说FTC🍑🍊,愿意支付4.5亿美元和解金,换取**放弃反垄断诉讼和分拆要求。扎克伯格相信特朗普总统会批准和推动这一协议👗💘👞。
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