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2025-06-29

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   精品一二三区免费视频 过去两个月港股表现持续强于A股,AH股溢价指数下(xia)行(xing)至过去(qu)5年0.8%分位(wei)。今年以来港股表现强势,恒生指数年初以来累计涨幅19%,显(xian)著高于A股上证指数0.8%,对应AH股溢价(jia)指数从年(nian)初145降(jiang)至128,处过去5年0.8%分位。今年的港股行情可(ke)分为两段,年初至3月19日恒生指数涨23.5%,同期上证指数2.2%,AH股溢价指数从(cong)145降至(zhi)129。之后受海外风险扰(rao)动(dong),全球资本市场下跌,港股(gu)较A股跌幅更深,AH溢价短暂回(hui)升,随着特朗普“对等关税”风险落地,港股在反弹行情(qing)中表现出更强的弹性,4/7-6/13恒生(sheng)指数涨20.5%,显著跑赢上证(zheng)指数9%,AH股(gu)溢价也再(zai)度下行,降(jiang)至历(li)史低(di)位。重温《偷星》发现剧情太过逆天 资金流向方面,本周主力净流出884.14亿元🎒💛。其中🥒👛👗,计算机净流出金额最大,为162.55亿元🍊🍑🍋👿🥑;机械设备、电子行业净流出金额均在90亿元以上🧄🍊🧅;石油石化、煤炭、非银金融🥻😻🥾、社会服务获主力资金净流入👡👛🥔👿,金额依次为6.49亿元、5.2亿元、4.15亿元、1.35亿元。
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   亚洲国产成人精品青青草原3、投资者结构:港股机构投资者占比更高👿,外资占比更高🥒💓👿🍆💋,美国债务风险扰动,美元走弱,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益。截至2024Q4🥻🥑💞💛,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右💔🥔🎒😡👘,其中外资占比5.8%🥾👗🥭。相比之下港股机构化程度更深🍉😠🥭,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%🍑🍍🥻🍆,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行👠🍊,主因国际资本寻求中国资产配置🍈🩲💖,港股相比A股制度更为开放和便捷,由于没有外汇管制,监管规则与国际接轨🍒🧡🍓🥻,外资进入港股市场更便利💛,因此在外资加速流入中国权益市场时👘🍌,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温🤍🍎👞,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌🥕🤍👞👚,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值😡、业绩改善、更开放的金融体制率先受益👙。从个股层面来看🎒💔🥝,同时在A、H上市的企业,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)👢🥭💛🥬😠。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%💕🍓,而海信家电外资持股比例偏低25%🥾🧄🥬🧡🥾,AH股溢价率也更高达到18%🥝🎒😡💟。。
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