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日日噜噜夜夜狠狠久久丁香五月

2025-06-28

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   日日噜噜夜夜狠狠久久丁香五月 “有一些TMT的基金经理来公司,有医药专业的机构提问,他们就以听为主,提问不多。他们关注的问题还是偏财务方面💞。”前述创新药企董秘说,以前配置创新药都是研究医药的个人投资者和医药基金🥒😡,本来以为6月初美国临床肿瘤学会年会公布相关的临床进度后,这波行情也差不多了👡。结果热情一直高涨,现在有点像“谁不配置创新药就落后了”,都在提高创新药持仓比例🧡。媒体:一场与韦东奕无关的造神运动 上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股在上涨中较港股弹性(xing)更(geng)大,当前货币“小步快跑”,关注(zhu)后续降(jiang)准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高,因(yin)此对流动性和(he)资金变化更为敏感,AH溢价(jia)在上涨行情中收敛均发(fa)生在货币宽(kuan)松区间,分别为14-15年和19年(nian)。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股(gu)走(zou)强。A股经历13年TMT牛市后,14年回调盘整,AH溢价指数从(cong)13年高点112降至(zhi)14年7月89。之后(hou)的收敛主要来(lai)自政策(ce)催化,包括货币宽松、地(di)产放松(song)、 “互联网(wang)+”产业政策催化。其(qi)中货币方面,14/11央行意外降息(xi)开启牛市行情后,15年上半年货币宽(kuan)松(song)力度进一步增大,央行2、4月(yue)两次降准,3、5月两次降息;地(di)产方面,14年6月开(kai)始地方陆(lu)续放松限购政策,14年9月央(yang)行明确放松首套(tao)房认(ren)购标准;产(chan)业(ye)政策方面,3月两会上《**工作报告》明确(que)将制定(ding)“互联(lian)网+”行动计划列为全年工作重点(dian)。一系列政(zheng)策催化下(xia)A股持续上涨,14/7-15/6万得全A涨超200%,同期恒生指(zhi)数涨幅仅18%,对应       AH溢价指数从89上行至140。(2)19年初(chu)内外部环境转好,宽货币+宽信用(yong),流动性宽松推动A股强势反弹(dan)。外部方面,得益于18/12中美两国领(ling)导人(ren)在G20的会(hui)面,进入2019年,中美贸易(yi)摩擦进(jin)入(ru)缓和阶段;内部来(lai)看,18/11民(min)企座谈(tan)会的召开稳定了企业家(jia)信心(xin),推(tui)动了宽货币(bi)向(xiang)宽信用的传导,19/1央行两次全面降准,累计下调(diao)金融机构存款(kuan)准备金率1个百分点(dian)。2/15,央行公布的1月社融新增4.64万亿元,大幅(fu)超出市场预期,带动A股迎来春季(ji)躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指数20%,AH溢价指数从115升至128。当(dang)前来看,要出现上涨中的(de)收敛(lian)需观(guan)测(ce)到(dao)货币宽松加(jia)码(ma),今年以来货币政(zheng)策节奏(zou)上呈现“小步快跑”模式,后续要关注货币(bi)宽松的持(chi)续性(xing),即降准降(jiang)息的节奏和力(li)度。
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