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2025-06-27
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1)中东地(di)缘局(ju)势扰动风险偏好,但影响A股的核心因素仍(reng)在于(yu)自身的结构。本周五A股、港股指数普(pu)遍回调(diao),避险情绪(xu)推升能源、贵金属、军工上涨,但中东局势对国内而(er)言更多是情(qing)绪上的短(duan)期冲击,影响A股的(de)核心因素还是自身(shen)结(jie)构问题。从风险溢价来看,在中(zhong)美谈判利好预期下,本周沪深300风(feng)险溢价一(yi)度回落至6.1%附近,为今(jin)年4月以(yi)来的最低水(shui)平。关(guan)税对市场情绪的冲(chong)击修复后,风险溢价进(jin)一步(bu)下行(xing)还需要经济基本面或增量政策的持(chi)续发力(li);结构上(shang)来看(kan),前期活跃的新消费、创新药等主题的成交占比持续提(ti)升后,细分赛道快速轮动,部分获利(li)盘存在止(zhi)盈需求。
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