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锰硅主产区低(di)开工状态难以长期维持，随(sui)着终端用钢(gang)需求淡季的深入(ru)、成材产量趋于下滑，锰硅供(gong)需(xu)缺口或(huo)将逐渐回补。钢厂对原料的补库积极性难有超预期的释放，加之(zhi)交割库库存高企的压制，厂家端的去库(ku)难度恐将进(jin)一步增加。下半年(nian)旺季钢材有望重回(hui)增产周期，锰硅去库情况或将(jiang)好转(zhuan)，届时估值(zhi)或(huo)将迎(ying)来(lai)短暂的修复阶段；而随着年底(di)淡季钢材产(chan)量逐(zhu)渐降至低位，需求的走(zou)弱将再次加重市(shi)场的去库压力，压制锰硅价格的上行高度。综合而言，下半年锰硅价格仍将以承压运行为主，整体价(jia)格中枢或较当前估值水(shui)平进一(yi)步下移，需(xu)持续(xu)关注主产区(qu)的控产动向。

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