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2025年5月汽车产量同比增幅扩大、销量同比(bi)增幅扩大，三个月滚动同(tong)比增幅收窄。根据中国汽(qi)车工(gong)业协会数据，5月份，汽车产销分别完成264.85万辆和268.63万辆，环比分别上升1.14%和3.74%，产量同(tong)比增幅扩大至11.65%，销量同比增幅扩大至11.15%，三个月滚动同比增幅分别收窄至(zhi)10.79%、9.71%。1-5月份累计汽车产销分别(bie)完成1282.60万辆和1274.80万辆，同比分别(bie)上涨12.7%和10.9%。

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战略上，去年10月以(yi)来震(zhen)荡(dang)市的特征有：估值位置(zhi)偏低、上市公司盈利偏弱、政策基调积极、各类主题机(ji)会活跃，与2013年至2014年中和2019年的(de)震(zhen)荡(dang)市(shi)类似，后续有(you)望迎来全面牛市。但战术层面，对比之(zhi)前震荡(dang)市升级为全面牛市临界点（2014年7月和2020年7月(yue)）的催(cui)化因素，现在宏(hong)观高频(pin)数据和新增政策的催化并不明(ming)显，突(tu)破前可能还需要震(zhen)荡一段时间。2014年7月突破后的牛市，事后来看并不(bu)是盈利的牛市(shi)。但在指数(shu)刚突破的2014年7月，经济指标出现了连续多个月的持续反弹，比(bi)如(ru)2014年4月至7月的PMI持(chi)续反弹(dan)。与(yu)此同时，更重要的是(shi)2014年二季度，房地产政策明显转向(xiang)积极，全(quan)国各地放开限购。2020年(nian)7月突破(po)后形(xing)成的牛市，是盈利很强的牛市(shi)，2018年至2019年是上市公司(si)ROE下降期，2020年疫情冲击(ji)的(de)一季度(du)是盈利阶段性低点，二季度开始盈(ying)利快速上(shang)行。对应的(de)宏(hong)观指(zhi)标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上(shang)行。

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1、在上海新虹桥(qiao)国际医学中心，华山医院神经外科团队是多项脑机接口应用落地的关键手术团队。2025年初(chu)，一位患者在华山医院完成高通量柔(rou)性脑机接口植入手术后，仅在(zai)脑海中想出(chu)“2025新年快乐”这几个字，就被电脑成功解码(ma)，并(bing)发出(chu)指令操纵机械手做(zuo)出比心动作，人称“用意念合成言(yan)语”。

2、时间序列上来看🍋，最近一周沪深300、中证500、中证1000指数成分股时间序列波动率环比上周上升👅🍊，Alpha环境好转🥝🍊🥾🥕💋。近一个季度看💓，沪深300、中证500指数波动率处于近半年中上分位点🧄，Alpha环境较好🍌；中证1000指数波动率处于近半年中等分位点，Alpha环境一般👙。